上場できない子会社はありますか。

中核的な子会社、つまり親会社グループの収益の大半を占める子会社の上場は認められません。
その他、子会社が親会社に人的、資本的、経済的、物理的に依存している状況の場合、その依存度の減少傾向が上場審査において確認できない場合には、当該子会社の上場は認められません。